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建立健全社会信用体系 信用评级势在必行
2018-04-10

 社会信用体系的重要性我们曾一再强调,它可以说是现代市场经济制度基石,建立健全社会信用体系,直接影响着我国未来经济是否能够健康、有序的发展,也是防范金融风险和深化金融改革的需要。


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       社会信用体系建设涉及了很多方面,其主要目标是建成覆盖全社会的征信体系,完善信用监管体制和信用服务市场体系,构建信用奖惩机制,全面推进政务诚信、商务诚信、社会诚信和司法公信建设,全面提升诚信意识,改善社会发展信用环境,有效规范经济社会秩序。

       企业作为社会信用活动中最活跃层次,是巨大信用需求者和供给者。企业进行转产改制和科技创新,需要通过银行信贷、证券市场操作和债券的发行等方式筹集大量的生产发展和技术改造资金。所以商务领域信用建设是社会信用体系建设的重要组成部分,是建立统一开放、竞争有序市场体系基础工程。征信,作为社会信用体系的核心环节,其所能提供的信用评级服务,是目前对企业信用管理最为直白、有效的方法之一。

       现代信用评级行业源于19世纪中后期工业化时代美国债券市场的发展需要。作为社会信用体系重要组成部分,信用评级在资本市场运行中发挥着揭示风险、辅助市场定价、提高市场效率等积极作用,是市场经济中不可缺少的一种服务。

         国外信用评级起步较早,评级机构面临的外部环境较为成熟、规范。如美国,它的评级市场已度过了自由竞争的状态,目前主要是被穆迪、标普、惠誉等三大国际评级机构所垄断。由于发展时间较长,三家主要国际评级机构已在市场上积累了较高的声誉资本,技术体系也趋于完善,建立了较高的市场话语权,市场地位稳固。

       相较于国外,我国信用评级发展仅仅20余年,较之国外还有很大差距,尽管近年来在业人员、评级体系构建、技术实力等方面都有了很大提升,市场规模有了明显扩大,但仍存在很多问题。而由于国内企业信用评级不受市场重视,已成为制约企业融资能力的一大障碍。如针对创意类中小企业金融机构及投资者在为其提供资金支持方面大都十分谨慎。而投融资市场又是以信用评估制度为基础的,信用评级的缺失使得投资者没有权威性参考标准,加剧了企业与投资者之间的信息不对称。因此,产业发展需要有信用评估体系做支持,并且势在必行。

       信用评级机构可为营利性组织,非营利性组织、国家等提供评级服务。其结果可运用的领域是十分广泛的,国内的评级机构随着市场需求的增加也越来越多,目前国内较知名的有:东方金城、中诚信、联合资信、大公国际资信及上海新世纪资信。国内这几家评级机构主要业务分为信贷市场评级、资本市场评级、其他评级三大方面。

一、信贷市场评级:主要为地方政府推动,辅助中小银行、地方银行及信用社完成外部评级,提供授信建议。项目往往通过低价竞标拿下,因授信建议往往只做参考,并不对结果负责,其实用性待考量。

二、资本市场评级:主要为主体评级A类以上,资产1亿以上且有融资需求的企业做中期票据或债券评级。因具有一定风险,国内四大评级机构运营模式主要为分公司于信贷评级中筛选客户、总部接受评级,抑或寻找开拓市场、寻找目标客户。

三、其他评级业务:包括个人征信、信誉评级、担保公司及小额贷款公司评级。

       同前两类业务比较,第三类业务较少。总体来说这类机构业务模式过于依赖地方政府及金融机构政策推动。国内某评级公司资产评估分析师刘雯曾言“评级分析师通常都依赖公司信用模型来评估风险,很少做额外的风险分析。虽然评级机构大大小小上千家,但是就算包括穆迪、标普在内的三大国际评级机构,评级流程和服务模式几乎都一样。”

       而信用评级的应用场景不同,其评级方法和模式也应有所不同,用同样的模式去对不同评级对象,很难保证评级结果的客观公正性。如国家主权评级和普通企业评级,其评级方法流程必然相差甚多。所以企业在进行信用评级之前,因根据自身应用场景需求,选择评级机构。

        国内信用评级业属于分业监管模式,分别由中国人民银行、银行间交易商协会、国家发改委、中国证监会、中国保监会发牌照。用征信视角来分析,牌照不同只因应用场景不同导致。信用评级跟着金融市场走,应用场景变,则信用评级考察的内容跟着变,但征信活动是信用评级的基础这一功能没有变,换句话说,无论是针对哪一类市场信用评级,都离不开征信。

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     所以征信机构,也可能进行信用评级,并且在需要征信方面工作更专业,征信机构同以上机构的信用评级应用场景略有不同,主要在企业、个人及为普惠金融机构服务。

     未来,将会是信用的时代,而信用评级作为社会信用体系的重要部分,对于市场经济发展有着重要的推进作用,同时伴随现代化经济的发展和互联网技术的不断革新,各类创新产业的涌现也对信用评级的方法和模式有了更多的要求。所以各类信用评级机构也应当紧跟市场需求,不断改进革新评级模型,让不同应用领域的信用评级百花齐放,方才是信用评级市场真正繁荣之时。

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